Kanun uyarınca halka arz olunacak veya borsada işlem görecek sermaye piyasası araçlarına ilişkin izahname, halka arz edilmeksizin ihraç edilecek sermaye piyasası araçlarına ilişkin ise ihraç belgesinin Kurulca onaylanması zorunludur. İzahname tek belge veya 3 belge şeklinde hazırlanabilir. Yatırımcıları/Kamuyu aydınlatmanın esas olduğu izahnamenin onayı sisteminde, sermaye piyasası aracının halka arzı için yapılan başvurular, izahnamede yer alan bilgilerin tutarlı, anlaşılabilir ve Kurulca belirlenen izahname standartlarına göre eksiksiz olup olmadığı dikkate alınarak incelenmektedir. Bunun yanında payların ilk halka arzı başvurularının tamamında, diğer halka arzlar için ise gerekli görüldüğü zamanlarda ilgili ortaklığın merkez ve tesislerinde inceleme yapılmaktadır. İncelemeler sonucunda izahnamede yer alan bilgilerin tutarlı, anlaşılabilir veya Kurulca belirlenen izahname standartlarına göre eksiksiz olmadığı sonucuna varılırsa, izahname onaylanmaz ve onaylanmama gerekçesi ilgisine bildirilir. Kanuna aykırı şekilde sermaye piyasası aracı ihraç ettiği veya buna teşebbüs ettiği tespit edilenler hakkında gerekli tüm tedbirleri almaya, satışı yapılacak sermaye piyasası aracı için ihtiyati tedbir ve ihtiyati haciz istemeye Kurul yetkilidir. İzahname ile kamuya açıklanan bilgilerde, satışa başlamadan önce veya satış süresi içinde yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek değişiklik veya yeni hususların ortaya çıkması hâlinde ihraççı ve/veya halka arz eden tarafından satış sürecinin durdurulmaması durumunda Kurul satış sürecini de durdurmaya yetkilidir. İhraç belgesi onay sürecinde de izahname onay sürecindeki esaslar geçerlidir. 
Bu kapsamda, ihraççılar, halka arz edenler ile menkul kıymet, gayrimenkul ve girişim sermayesi yatırım ortaklıkları tarafından halka arz veya ihraç olunacak paylarına, borçlanma araçlarına, yatırım fonları tarafından ihraç edilecek katılma belgelerine ve diğer çeşitli sermaye piyasası araçlarına ilişkin izahname/ihraç belgesi onayı için yapılan başvurular değerlendirilmektedir.